Dans une démarche indépendante des banques, neutre mais engagée à vos côtés, nous vous aidons à choisir la bonne solution, ou la combinaison optimale d’instruments de financement, au regard de l’environnement de marché et de vos critères (besoins, contraintes). Nous nous faisons fort d’obtenir les termes et conditions les plus optimaux possible, dans un double souci permanent de maîtrise du risque d’exécution et de respect d’un calendrier pré défini.


Vos enjeux

  • Vous souhaitez diversifier vos sources de financement pour financer votre croissance.
  • Vous souhaitez allonger la maturité moyenne de votre dette.
  • Vous êtes à la recherche de financements à prix compétitifs et documentation flexible.
  • Vous cherchez à financer votre besoin en fonds de roulement et à gérer votre saisonnalité par du financement à court terme.
  • Vous voulez réaliser de substantielles économies de charges financières en privilégiant l’émission de titres de créance négociables à court ou moyen terme au lieu de tirer sur vos lignes bancaires (tout en les conservant en back up).
  • Vous souhaitez réduire l’exposition des banques dans la contribution de votre financement tiré.
  • Vous avez besoin de flexibilité dans le cadre d’une acquisition (pré-financement, bridge).
  • Vous avez de multiples souches de placements privés qu’il faudrait restructurer.

Les raisons pour recourir aux marchés de dette désintermédiée sont multiples. Mais quels que soient vos enjeux et vos objectifs, que vous soyez primo accédant ou déjà émetteur, vous avez du mal à y voir clair dans les propositions de vos banques. Vous souhaitez avoir une vue objective et impartiale des différentes solutions auxquelles votre Groupe serait éligible, de leurs avantages et inconvénients respectifs par rapport à vos critères de décision et non dans l’absolu, et des termes et conditions associés à chacune des solutions que vous pourriez atteindre.


Notre offre

Nos interventions couvrent toute la dette de marché : titres de créance court terme (commercial paper – NEU CP, mais aussi EuroCP, USCP), titres de créance moyen terme (NEU MTN), obligation publique (sèche, convertible), tout format de placement privé (EuroPP, USPP, Schuldschein, notamment).

Sur le court terme :

  • Nous adressons avec vous les enjeux essentiels à un lancement réussi d’un programme de commercial paper :

    • Gérer le projet (qui revêt une certaine dimension publique) et son calendrier de la manière la plus efficace
    • Opérer les meilleurs choix quant à la structure pour accéder au marché de capitaux court terme (rating court terme, garant bancaire, titres cotés)
    • Négocier et vous accompagner au mieux pour un résultat optimal, par exemple sur les termes et conditions de la garantie bancaire ou sur le rating final
    • Sélectionner les meilleurs partenaires agents (placeurs et domiciliataires), notamment pour la mise en place de lignes d’amorçage
    • Gérer les aspects contractuels avec les agents
    • Gérer les aspects administratifs et juridiques en lien avec la banque de france et faciliter ainsi la validation et la mise en place de la documentation financière du neu cp
    • Positionner de manière juste la courbe de taux (positionnement initial et positionnement de croisière), de manière ni trop agressive, ni trop généreuse, celle qui assure une sursouscription « raisonnable ».

En choisissant de travailler à nos côtés, vous êtes certain d’obtenir :

    • Un choix de vos agents placeurs indépendant et neutre, étant donnée notre approche dénuée de conflits d’intérêts
    • Un processus plus efficace concentrant les efforts sur une période plus courte, et donc un accès rapide au marché (en moyenne, division par deux du temps de mise en place par rapport à une approche « classique ») :
      • Implication dans le process amont de validation interne
      • Relation de confiance avec la banque de france
      • Connaissance fine du marché et de ses processus
    • Une vision crédit plus percutante :
      • Rédaction d’un sales credit memo clair destiné aux forces de vente des agents placeurs
      • Un positionnement pricing optimisé (benchmarking, revue critique des pricings proposés par les agents placeurs).

Sur le moyen-long terme :

  • Nous adressons avec vous les enjeux essentiels à une émission de dette désintermédiée réussie :

    • Analyser au mieux les formats potentiels en fonction de vos objectifs et critères et déterminer quelle(s) solution(s) ou quel(s) marché(s) sont les plus en adéquation
    • Sélectionner le cas échéant la ou les banques arrangeuses ou le syndicat bancaire de placement, sur la base de critères soigneusement définis
    • Elaborer votre term sheet cible, préalable indispensable à la sélection des banques arrangeuses
    • Négocier les meilleurs termes et conditions
      • Pricer le « juste » prix, c’est-à-dire celui qui ne génère pas de sursoucription ou de prime nouvelle émission trop importantes
      • Notamment pour les formats placements privés, s’assurer d’une certaine flexibilité par rapport aux documentations bancaires
    • Assurer la cohérence juridique de l’ensemble de vos financements, bancaires et non bancaires
    • Cibler les investisseurs potentiels à approcher et allouer les tickets d’une manière optimale (notamment pour les placements privés)
    • Coordonner l’ensemble des nombreuses parties prenantes et des nombreuses tâches à réaliser.

Même si une émission obligataire peut sembler une opération relativement simple, il n’est pas aisé, le plus souvent, de garder le contrôle total du processus et de négocier des termes et conditions en ligne avec vos objectifs, face à un syndicat bancaire composé de nombreux établissements et qui ne cherchent pas nécessairement à vendre le meilleur deal, mais simplement un deal

La méthodologie unique que nous proposons est adaptée à tout contexte, tout profil de crédit, pour tout objet de financement et pour tout type de financement et format envisagés (obligation publique classique, convertible, EuroPP prêt ou obligation, USPP, Schuldschein,…), pour tout type d’objet (besoins généraux, acquisition…)

Grâce à notre approche et des processus établis :

    • Vous disposez d’une vision d’ensemble indépendante et neutre du marché à un moment donné
    • Vous maîtrisez le risque d’exécution à chaque étape de la mise en place des financements
    • Vous accédez à un positionnement pricing optimisé au travers d’une consultation exhaustive mais ciblé des investisseurs potentiels
    • Vous négociez des termes et conditions les plus optimaux possible, en cohérence avec une sursouscription « raisonnable »

Notre accompagnement et nos conseils sont fondés sur notre connaissance intime des différents segments du marché obligataire, des dernières tendances de marché (sustainable bond, appétit actuel des investisseurs, nouveaux fonds ou nouvelles poches…). Avec en moyenne 2 closings par mois, vous avez la garantie de bénéficier de l’expérience la plus à jour. Vous pouvez nous faire confiance pour tirer le meilleur parti du marché dans le respect du calendrier imposé.

Contactez notre expert

Entrez en contact avec un de nos experts pour plus d’information sur nos solutions.

+ 33 1 45 02 64 00
Recevez nos publications

Select your location