Nous vous accompagnons dans la mise en place de programmes de titrisation destinés à élargir votre volume de financement à des conditions financières plus attractives que votre endettement existant.
La titrisation consiste à lever des financements sur le marché en les adossant à vos actifs : votre société vend un portefeuille d’actifs à des investisseurs en les structurant sous forme de titres négociables. Des techniques financières sont utilisées pour trancher le portefeuille, de sorte que les titres émis comportent un degré de risque prédéfini (par exemple, senior, mezzanine, junior). Les investisseurs sont rémunérés en fonction du risque inhérent à chaque tranche.
La titrisation présente de nombreux avantages :
- Souplesse du financement: la nature renouvelable de la titrisation réduit le besoin de refinancements répétitifs; les programmes sont structurés de manière à donner à l’emprunteur les moyens de financer sa croissance. La titrisation permet aux entreprises de lever des fonds auprès de financeurs diversifiés (par exemple, un pool bancaire, des investisseurs institutionnels).
- Réduction des coûts: la titrisation est moins chère qu’un financement non garanti et souvent moins chère que les autres formes de prêts garantis.
- Traitement hors bilan: dans certains cas, en retirant les actifs titrisés du bilan, la titrisation peut aider une entreprise à améliorer son rating et son ratio d’endettement. A noter que le traitement hors bilan n’est pas toujours possible, et souvent assez couteux à mettre en place.
La titrisation est techniquement complexe et requiert l’intervention d’acteurs multiples. Les couts fixes sont significatifs, cependant amortissables sur la durée. A ce titre, elle n’est véritablement intéressante que si le volume d’actifs à titriser dépasse, en général, EUR150M.
Notre offre
Nous vous apportons plus de 30 ans d’expérience en titrisation, sur tous types d’actifs (créances commerciales, stocks, flux de loyers, revenus futurs) et dans de nombreuses juridictions. Nous agissons dans votre seul intérêt et sommes complètement indépendants des autres acteurs du secteur (cabinets d’avocats, banques etc.).
Nous vous aidons à :
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- analyser vos actifs (pool de créances, stocks, loyers ou plus généralement revenus futurs)
- définir les caractéristiques optimales de votre programme de titrisation (borrowing base, coût, revolving period, triggers, portfolio limits, …)
- rédiger la term sheet à soumettre aux banques sollicitées ; notre connaissance des acteurs nous permet de vous proposer d’inviter des institutions hors de votre pool bancaire classique
- négocier les meilleurs termes et conditions avec les banques
- structurer le programme en lien avec les exigences des régulateurs (statut STS) ou des commissaires aux comptes (déconsolidation IFRS notamment)
- coordonner les différents acteurs (financeurs, sociétés de gestion, cabinets juridiques, back up servicers etc).