"NGE a pu véritablement encapsuler dans son programme de titrisation les aménagements nécéssaires aux métiers du Groupe et il en résulte une efficacité accrue de l’instrument, couplée à des conditions financières améliorées."
Présentation de la mission
- Renouvellement du programme de titrisation de créances commerciales de novembre 2013
- Accroissement du quantum : € 100m > € 250 m
- Elargissement du périmètre des créances éligibles
- Dispositif de backup « evergreen»
Objectifs
- Augmenter la liquidité globale du programme
- Accroître son efficacité (actifs cédés vs. financement effectivement disponible)
- Elargir les bases d’actifs en intégrant les contraintes de comptabilité propres aux métiers du BTP
- Mieux répondre aux effets prononcés de saisonnalité du Groupe
- Optimiser le coût du programme
Résultats
- Augmentation du programme de € 100m à € 250m via :
– l’accueil de 2 nouveaux cédants (10 à 12)
– l’intégration des créances liées aux SEP
– une définition agile et élargie des actifs cédés (factures à émettre, avances forfaitaires, unbilled…) - Réduction du rehaussement de crédit durant la période janvier-avril afin d’absorber le creux saisonnier d’exploitation
- Augmentation du plafond du programme à € 280 m durant les mois de forte activité / forte facturation (juin-novembre)
- Baisse de 35 bps de la marge appliquée au programme
- Mécanisme d’indexation de la non utilisation selon tirage
- Confirmation à deux ans des lignes de backup (renouvellement « tous les ans pour deux ans »)
Méthodologie
- Analyse fine des besoins saisonniers du Groupe et évaluation des données pouvant amener à l’intégration des nouvelles créances dans le programme (juin)
- Elaboration des supports de consultation (juillet) puis lancement de la consultation (12 juillet)
- 1ère restitution des banques (27 juillet) à lancement des négociations bilatérales et préparation du 2nd tour
- 2nde restitution des banques (22 août) à choix final des banques retenues (2 banques + réintégration de la
banque sortante dans un 2ème temps) à négociation des mandats et lancement des Due Diligences - Elaboration, validation et signature des contrats (novembre – février)
Valeur ajoutée de Redbridge
- Analyse minutieuse des besoins du Groupe et des pistes pouvant amener à l’augmentation du volume
- Gestion des négociations « d’expert à expert » pour structurer un programme innovant intégrant certaines subtilités propres aux créances de l’univers du génie civil & du bâtiment
- Maîtrise du calendrier malgré ces négociations complexes et le passage de 1 à 3 banques
