Muriel Nahmias et Matthieu Guillot, Managing Directors chez Redbridge, livrent les dernières tendances observées sur le marché des financements corporate. Les banques sont au rendez-vous, mais la préparation reste la clé dans un contexte de sélectivité accrue et de normalisation des conditions.
La dynamique du placement privé Euro (EuroPP) est aujourd’hui largement concurrencée par le direct lending, segment plus ouvert et adapté aux besoins actuels des entreprises mid-cap, écrit Muriel Nahmias, Managing Director, conseil en dette chez Redbridge.
Coût en capital réglementaire allégé, reconnaissance élargie dans le calcul des ratios de liquidité, simplification des reportings… la Commission européenne a présenté son projet de réforme destiné à redonner de l’appétit aux banques pour la titrisation, tant en qualité d’originateurs qu’investisseurs.
Nous constatons, depuis plusieurs mois, une tendance à la hausse des prix et à la complexification de la structure tarifaire des programmes d’affacturage, conduisant le plus souvent à des coûts all in supérieurs de 100 points de base à l’indice. Le premier enseignement de ce constat est qu’une simple lecture de la commission de financement ne suffit pas pour juger de la compétitivité d’un programme d’affacturage. De nombreux autres paramètres sont à analyser, dont, pour certains, il convient à la fois d’évaluer l’intérêt et l’impact sur le coût total réel du financement.
Output floor, planchers de LGD, disparition de la méthode avancée : les nouvelles règles prudentielles Bâle III finalisé, désormais en vigueur, redéfinissent le calcul des exigences en fonds propres pour les banques. Yassine El Ouazzane et Muriel Nahmias reviennent sur les grands principes du dispositif et expliquent les implications concrètes pour les entreprises.
Cet article a également été publié dans La Lettre du Trésorier du mois de mars 2025. Force est de constater que l’affacturage inversé (reverse factoring) n’a pas décollé en France. Si en 2023, le volume des créances mobilisées a atteint 427 milliards d’euros, l’affacturage inversé n’a contribué qu’à hauteur d’à peine 3 % à la production totale et stagne en volume depuis 2020, selon l’Association des sociétés financières.
Paris – 28 janvier 2025 – Le conseil des directions financières Redbridge Debt & Treasury Advisory a engagé Thoughtworks, société de conseil en technologie alliant stratégie, conception et ingénierie, pour moderniser sa plate-forme digitale en vue de fournir des données et des analyses encore plus approfondies aux clients de son équipe conseil en monétique.
Découvrez les meilleurs articles du blog Finance-Tréso 2024 publiés par le cabinet de conseil Redbridge, spécialisés dans le financement, la trésorerie et les paiements. Ces blogs sont destinés aux directeurs financiers (CFO) et aux professionnels de la finance, offrant des analyses approfondies, des études de cas, ainsi que des perspectives sur les tendances émergentes du marché.
Revivez les temps forts des Journées de l’AFTE des 25 et 26 novembre à travers notre série de quatre articles et une vidéo dédiés aux sujets suivants : Les relations bancaires, L’IA appliquée à la trésorerie, La remise des prix du meilleur mémoire de finance, Les Trophées de l’AFTE, Et les innovations de Redbridge en matière de structuration des données au service des trésoriers.
Lors des Journées de l’AFTE 2024 au CNIT, un atelier d’une grande richesse a exploré le thème essentiel des relations bancaires. À travers les interventions de Jean-Christophe Sautereau , directeur trésorerie et financement chez SMCP – Sandro, Maje, Claudie Pierlot, Fursac , Chloé Audrin, directrice financement et gestion des relations bancaires chez Air Liquide et Arnaud Morgant, responsable clientèle corporate chez Société Générale Corporate & Investment Banking, les participants ont pu approfondir leur compréhension des leviers d’une relation bancaire équilibrée.
L’AFTE a remis hier ses tous premiers Trophées. Pour cette première édition l’objectif était clair : mettre en avant des projets et des équipes, plutôt que de récompenser un individu. Comme l’a souligné Benoît Rousseau, administrateur de l’AFTE et directeur de la trésorerie et des assurances de Bel, « le métier de trésorier est un métier collectif ».
Bravo aux lauréats du prix 2024 du meilleur mémoire de finance de l’AFTE ! Cette année, parmi les 44 mémoires reçus d’étudiants en écoles et en universités de toute la France, les membres du jury ont récompensé des travaux abordant les thèmes du développement durable, de la responsabilité sociale, de l’immobilier et de l’euro numérique, des sujets certes techniques, mais qui touchent de près aux réalités contemporaines de l’économie.
Avec son Pacte vert lancé en 2019, la Commission européenne a fait de la lutte contre le changement climatique un objectif prioritaire. Mais cette ambition a un prix. Les besoins de financements, notamment en titrisation transition énergétique, sont estimés à 1.000 milliards d’euros sur 10 ans et devront en partie être pourvus par le secteur privé. Dans son rapport pour réformer et relancer la croissance durable en Europe, Mario Draghi a désigné la titrisation parmi les instruments à relancer pour relever les ambitieux défis de transition énergétique des 27. Il est vrai qu’en matière de titrisation verte, l’Europe a pris un sérieux retard sur les États-Unis, et même sur la Chine.
Le rapport Draghi sur la compétitivité européenne* est sans équivoque : « Pour augmenter la capacité de financement du secteur bancaire, l’UE doit relancer la titrisation ». La Commission Européenne vient, en réponse, de lancer une consultation** ciblée sur le fonctionnement du marché de la titrisation.
Comme chaque rentrée depuis 14 ans, notre équipe conseil en dette présente ses perspectives pour les marchés de dette et la stratégie financière des entreprises françaises, une analyse fondée sur l’évolution de la structure d’endettement des corporates du SBF 120. Sur fond de détérioration de la trésorerie et du BFR, la question centrale cette année est de s’adapter à la raréfaction prévisible de la liquidité bancaire. Si l’affacturage semble pour l’heure avoir été la voie privilégiée par les directions financières, les opportunités sont nombreuses pour les ETI en quête de diversification de leurs sources de financement.
