"Par leur expertise et leur efficacité, Accola et Redbridge nous ont aidés à intégrer SADE à notre programme de titrisation, dont les conditions financières ont été améliorées, et cela, dans un calendrier serré limitant le coût inhérent au bridge-to-titrisation alors en place."

Jean-Sébastien Leoni
Directeur Général Adjoint

Mission

Contexte

  • Programme de titrisation de créances commerciales de €250m avec 3 partenaires bancaires via leurs conduits propriétaires
  • Acquisition par NGE du Groupe SADE

Mission

  • Accompagner NGE dans l’extension de son programme de titrisation au groupe SADE consécutivement à son acquisition récente

Objectifs

  • Intégrer SADE en tant que nouveau cédant dans le programme
  • Maximiser, raisonnablement, le quantum titrisable
  • Conserver une structure et une documentation proches de l’existant
  • Optimiser les conditions financières
  • Assurer une exécution rapide afin de minimiser le surcoût du bridge
  • Faire accepter le principe de flux débiteurs sur les comptes courants transformés en Comptes à Affectation Spéciale, dans l’attente de l’intégration de l’acquisition dans la trésorerie de NGE
  • Conserver la qualité du relationnel bancaire tout en maintenant une saine pression concurrentielle

Résultats

  • Élargissement du volume de financement à €430m
  • Inclusion du nouveau groupe cédant dans le dispositif de mobilisation des Factures A Emettre
  • Réduction du coût du programme de 20 bps, conduisant à une économie annuelle significative
  • Accueil d’une nouvelle banque partenaire dans le programme

Méthodologie

  • Analyse des actifs à la suite de l’acquisition de SADE par NGE
  • Soumission d’un RFP à plusieurs banques, puis aux deux principaux financeurs historiques du programme, sur la base des réponses des autres banques
  • Argumentation et renégociation de nouvelles conditions
  • Négociation avec les banques notamment sur la transformation des comptes courants d’exploitation en Comptes à Affectation Spéciale
  • Revue de la documentation

Valeur ajoutée de Redbridge

  • Analyse des besoins du groupe et des pistes pouvant amener à l’augmentation raisonnable du volume de titrisation
  • Maîtrise du calendrier avec un délai d’exécution court (3 mois)
  • Finalisation du projet avec un mois d’avance
  • Connaissance experte d’un instrument et d’un marché complexes, permettant d’atteindre les objectifs assignés
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