"Redbridge a su se fondre dans l’esprit d’efficacité et d’optimisation fixé au départ par Wavestone tout en apportant les connaissances et les réflexes qui nous ont permis de boucler notre refinancement dans des conditions exemplaires."

Tiphanie Bordier
Group CFO

Présentation de la mission

  • Refinancement du Crédit Syndiqué mis en place par Wavestone en janvier 2016 dans le cadre du rapprochement de Solucom avec Kurt Salmon (donnant naissance à Wavestone) puis remodelé en octobre 2018
  • Encours à refinancer : ~€84m + RCF

Objectifs

  • Aménager une nouvelle tranche destinée au financement d’acquisitions, alors que les périodes de disponibilité des crédits d’investissements en vigueur étaient arrivées à terme
  • Mener et finaliser l’opération sur le 1er trimestre, avant cloture de l’année fiscale
  • Accroître la liquidité en augmentant significativement le RCF et en rendant la documentation juridique plus souple
  • Négocier des conditions financières équilibrées avec les parties prêteuses tout en veillant au respect des objectifs jugés prioritaires

Résultats 

  • Club Deal à hauteur de € 160 m avec les 4 banques historiques (BNP – Bred – LCL – SG) + un nouveau partenaire (LBP)
  • Prêt de Refinancement € 65 m / 6 ans + Prêt de Croissance Externe € 65 m / 7 ans + RCF € 30 m 5ans +1 +1. Possibilité d’augmenter le montant du Prêt de Croissance Externe
  • Respect du calendrier, malgré la crise du Covid 10
  • Suppression des suretés / Introduction d’un dernier pallier de grille de marge (Levier net < 0,50x) / Allègement des engagements financiers (possibilité de monter à un levier de 3x par 2 fois dans la durée de vie du crédit) et plus généralement de la documentation

Méthodologie

  • Appréciation fine du profil de crédit, prise de connaissance de la documentation existante, des objectifs prioritaires et de l’esprit général désirés par Wavestone
  • Réflexion collégiale avec l’emprunteur et en étroite collaboration avec le conseil juridique afin d’élaborer une termsheet détaillée et de définir les éléments de langage permettant à Wavestone de fixer un cadre précis au moment d’attribuer le rôle de coordinateur
  • Approche et présentation par Redbridge d’une banque complémentaire en vue d’élargir le pool actuel et de stimuler une saine compétition
  • Soutien « en arrière-plan » de l’emprunteur durant les différentes étapes de négociation avec les participants afin d’obtenir in fine un dénominateur commun de conditions définitives équilibrées avant passage en comités de crédit
  • Termsheet finalisée mi-février | Passage en comité mi février-début mars | élaboration et finalisation de la documentation en mars | closing 26 mars

Valeur Ajoutée de Redbridge

  • Forte connaissance des pratiques et conditions de marché en matière de crédits syndiqués permettant de challenger les structurations initialement proposées par les banques et de positionner les curseurs de négociations
  • Rôle de contre-poids dans le cadre d’un process où le rôle de coordination a été attribué à l’une des banques historiques
  • Contribution au respect d’un calendrier challenging, avec l’ensemble des parties prenantes (Emprunteur – Prêteurs – Conseils juridiques)
Téléchargez l'étude Redbridge x l'AFTE

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