Au sein de la gamme des financements corporate, l’espace entre émission obligataires unitranche et dette corporate bancaire est progressivement comblé par l’arrivée de nouveaux investisseurs cherchant à financer les entreprises sur des tickets de petite taille, voire à financer des situations de crédit atypiques.
Pour la troisième année consécutive, les plus grands corporates cotés français ont continué de contracter de la dette, sans employer les fonds nouvellement levés. C’est ce que révèle la nouvelle étude des rapports annuels des 101 sociétés non financières et foncières composant l’indice SBF 120. La croissance régulière du ratio Trésorerie / Capitaux permanents au sein des grands groupes laisse entrevoir une pression des actionnaires pour mener prochainement des opérations de croissance externe ou pour rendre la trésorerie excédentaire.
Alexandre Bousquenaud, senior director, conseil en trésorerie chez Redbridge, décrypte le modèle tarifaire du réseau American Express et de sa pierre angulaire, la règle d’intégrité des prix.
L’annonce au beau milieu de l’été d’un possible abandon des indices LIBOR à l’horizon fin 2021 soulève des inquiétudes au sein des banques et des entreprises. Le 27 juillet, Andrew Bailey, président de la Financial Conduct Authority (FCA), l’organisme chargé de la régulation du LIBOR depuis avril 2013, a appelé au remplacement de la série de taux de référence du marché monétaire des principales devises internationales (USD, GBP, JPY, CHF et de manière plus limitée EUR). Jugeant indispensable de préparer sans attendre la transition vers des indices plus pérennes et crédibles, le régulateur britannique s’est bien gardé de livrer ses directives. Le projet de remplacement est risqué, opérationnellement et juridiquement.
Le Haut comité juridique de la Place financière de Paris prend ses distances avec les positions défendues par la communauté bancaire sur la problématique de l’Euribor négatif.
Le régime français du droit des émissions obligataires vient d’être réaligné sur les pratiques internationales du marché et la souplesse de fonctionnement des crédits bancaires syndiqués.
Cash Pooling en Europe – Pour les 75 responsables financiers interrogés par Redbridge, la retenue à la source compte parmi les principales barrières à une centralisation plus efficace des liquidités à l’échelle du continent.
Pour Alexandre Bousquenaud, senior director – conseil en trésorerie chez Redbridge, les trésoriers ont aujourd’hui tendance à concentrer leurs opérations de cash management auprès d’un nombre restreint de partenaires, ainsi qu’à diminuer le nombre de leurs comptes bancaires et à centraliser plus largement leurs liquidités.
Au regard du seul critère prix, le format USPP peut s’avérer très compétitif s’il est émis directement en euros. En effet, les plus gros investisseurs peuvent livrer directement des euros, charge à eux de faire le cross currency swap sur leur bilan, écrit Muriel Nahmias, Senior Director chez Redbridge.
SWIFT a pris des mesures drastiques en adoptant le programme baptisé Customer Security Programme (CSP), qui intègre un ensemble de 27 règles incluant 16 règles obligatoires auxquelles chaque utilisateur de SWIFT doit se conformer avant le 31 Décembre 2017.
Le Comité Français d’Organisation et de Normalisation Bancaires (CFONB) va publier dans les prochaines semaines son guide relatif à l’application de la norme ISO 20022 pour les relevés de frais bancaires.
Vous êtes cordialement invité à participer à notre nouvelle enquête consacrée à l’impact des taux faibles, de Bâle III et des nouvelles solutions de centralisation des liquidités sur les dispositifs de cash poolings utilisés par les grands groupes en Europe. Redbridge reversera 10 euros à l’Unicef pour chaque questionnaire complété.
Financement ETI – Les PME/PMI ont un déficit d’information important à combler pour optimiser leur stratégie financière, construire de nouvelles relations et diversifier leur structure financière, estime Augustin Huyghues-Despointes, Associate Director chez Redbridge.
Cash Pooling – Sans attendre les termes définitifs du nouveau traitement prudentiel des cash poolings notionnels, plusieurs établissements bancaires sponsors ont pris la décision de se positionner en net retrait sur leur offre.
La coopérative de messagerie financière internationale SWIFT a annoncé que douze banques internationales utilisaient activement son nouveau service de virement transfrontalier plus qualitatif global payment initiative (SWIFTgpi)
