Vous avez aimé le NEU CP ? Vous allez adorer le NEU MTN ou Negotiable EUropean Medium Term Note ! Alors que ce compartiment des titres de créances négociables (anciennement BMTN) était jusqu’à récemment l’apanage des banques, quelques foncières y ont fait leur entrée, suivi par des émetteurs corporates avisés. Décryptage par Muriel Nahmias, Senior Director chez Redbridge.
En janvier dernier, le spécialiste de la transformation numérique Sopra Steria a inauguré son programme de NEU MTN (Negociable EUropean Medium Term Note) en levant rapidement 79 millions d’euros sur des maturités in fine de deux et trois ans. Pour Alain Cohen, directeur des opérations financières du groupe, ce nouvel instrument de dette présente de sérieux atouts de nature à concurrencer les autres supports de financement désintermédiés.
Redbridge renforce la valeur de son conseil indépendant auprès des sociétés de négoce international. Mihai Andreoiu est nommé Senior Director, en charge du secteur Commodities Trading & Trade Finance. Il est également chargé du développement du bureau genevois ouvert en septembre.
Recourir au marché des billets de trésorerie (commercial papers / NEU CP) pour prendre en charge le financement relais d’une acquisition permet à l’acquéreur de réaliser des économies substantielles. La stratégie nécessite toutefois un minimum d’anticipation et s’accompagne de quelques points de vigilance, estime Matthieu Guillot, senior director chez Redbridge.
Pour Redbridge, le directeur du financement et de la trésorerie de Klépierre revient sur les enjeux liés à la fusion avec le néerlandais Corio pour la fonction finance. Ses conseils pour une intégration post-fusion réussie ? Chercher autant que possible à simplifier la donne.
Une très heureuse année 2018 pleine de bonheur, de santé et de prospérité.
Invité d’un atelier animé par la commission normes comptables internationales de l’AFTE, Emmanuel Rapin, directeur de la trésorerie et du financement de Lagardère, a insisté sur les possibles changements de la dette et du levier des entreprises découlant des futures règles IFRS de comptabilisation des contrats de locations.
Communiqué de presse – Le spécialiste du conseil en financement-trésorerie Redbridge se rapproche de ses clients entreprises suisses et des nombreux centres de trésorerie de multinationales implantés dans la Confédération.
Tendance affacturage – Le fort appétit des banques s’observe dans la structuration du prix, sur le périmètre des créances cédées, et même des créances éligibles à la déconsolidation, fait valoir Grégoire de Blignières, associate chez Redbridge.
Au sein de la gamme des financements corporate, l’espace entre émission obligataires unitranche et dette corporate bancaire est progressivement comblé par l’arrivée de nouveaux investisseurs cherchant à financer les entreprises sur des tickets de petite taille, voire à financer des situations de crédit atypiques.
Pour la troisième année consécutive, les plus grands corporates cotés français ont continué de contracter de la dette, sans employer les fonds nouvellement levés. C’est ce que révèle la nouvelle étude des rapports annuels des 101 sociétés non financières et foncières composant l’indice SBF 120. La croissance régulière du ratio Trésorerie / Capitaux permanents au sein des grands groupes laisse entrevoir une pression des actionnaires pour mener prochainement des opérations de croissance externe ou pour rendre la trésorerie excédentaire.
L’annonce au beau milieu de l’été d’un possible abandon des indices LIBOR à l’horizon fin 2021 soulève des inquiétudes au sein des banques et des entreprises. Le 27 juillet, Andrew Bailey, président de la Financial Conduct Authority (FCA), l’organisme chargé de la régulation du LIBOR depuis avril 2013, a appelé au remplacement de la série de taux de référence du marché monétaire des principales devises internationales (USD, GBP, JPY, CHF et de manière plus limitée EUR). Jugeant indispensable de préparer sans attendre la transition vers des indices plus pérennes et crédibles, le régulateur britannique s’est bien gardé de livrer ses directives. Le projet de remplacement est risqué, opérationnellement et juridiquement.
Le marché des obligations environnementales est en passe de franchir cette année le cap symbolique de 100 milliards de dollars d’émissions. Pour répondre à l’enjeu du financement de la transition énergétique et attirer de nouvelles catégories d’émetteurs, les principes directeurs pour les obligations environnementales (Green Bond Principles ou GBP) viennent d’évoluer.
Le régime français du droit des émissions obligataires vient d’être réaligné sur les pratiques internationales du marché et la souplesse de fonctionnement des crédits bancaires syndiqués.
Au regard du seul critère prix, le format USPP peut s’avérer très compétitif s’il est émis directement en euros. En effet, les plus gros investisseurs peuvent livrer directement des euros, charge à eux de faire le cross currency swap sur leur bilan, écrit Muriel Nahmias, Senior Director chez Redbridge.
